Գնաճային ռիսկերը մնում են :

Հայաստանի մակրոտնտեսական զարգացումներ և ԿԲ որոշում (2025թ. երկրորդ եռամսյակ):

• Գնաճ և բնականոն գնաճ

  • 12-ամսյա գնաճը հունիսին կազմել է 3.9%։

  • 12-ամսյա բնականոն գնաճը՝ 3.1%։

  • Գնաճի հիմնական պատճառներն առաջարկային գործոններն են, ներառյալ պարենի միջազգային գների աճը։

• Համաշխարհային և տարածաշրջանային միջավայր

  • Գլխավոր առևտրային գործընկեր երկրներում պահանջարկի դանդաղում է գրանցվում։

  • Աշխարհաքաղաքական անորոշությունն ու առևտրային լարվածությունը պահպանում են մատակարարման շղթաների խաթարման և գնաճային ճնշումների ռիսկերը։

  • Առաջատար երկրների կենտրոնական բանկերը, հավանաբար, կպահպանեն կամ կթուլացնեն խիստ դրամավարկային պայմանները։

• Հայաստանի տնտեսություն

  • Տնտեսական ակտիվությունն արագացել է, հիմնականում շինարարության և ծառայությունների բարձր աճի շնորհիվ։

  • Արտաքին պահանջարկը ծառայությունների նկատմամբ աճել է 2024-2025թթ. դանդաղումից հետո։

  • Տնտեսական աճի կայունության և ներքին պահանջարկի երկարաժամկետ միտումների վերաբերյալ անորոշությունը մնում է բարձր։

  • Պահանջարկի ազդեցությունը գնաճի վրա ներկայումս գնահատվում է չեզոք։

• Ֆինանսական շուկա և ԿԲ քաղաքականություն

  • Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը մնացել է անփոփոխ։

  • Շուկայի մասնակիցները ակնկալում են, որ միջնաժամկետում այն կվերադառնա մոտ 6.25% մակարդակի։

  • ԿԲ-ն քննարկել է երկու սցենար․

    1. Ա տիպ – ավելցուկային պահանջարկի և չեզոք տոկոսադրույքների աճի ռիսկեր (պահանջում են ավելի բարձր տոկոսադրույքներ)։

    2. Բ տիպ – թույլ պահանջարկի խորացում և տնտեսության անհավասարաչափ թուլացում (ենթադրում են ավելի ցածր տոկոսադրույքներ)։

  • Ա տիպի ռիսկերի ավելացման պայմաններում ԿԲ որոշեց տոկոսադրույքը չփոխել։

• ԿԲ-ի առաջնահերթություն
  ԿԲ-ն շարունակում է ուղղված լինել գնաճի 3% նպատակի և գների կայունության ապահովմանը և պատրաստ է միջնաժամկետ հորիզոնում ձեռնարկել անհրաժեշտ քայլեր։