Goldman Sachs Group-ի վերլուծաբանները վերանայել են իրենց կանխատեսումները ոսկու գնի վերաբերյալ՝ 2025 թվականի վերջի համար այն սահմանելով 3,300 դոլար մեկ ունցիայի դիմաց, գրում է Bloomberg-ը՝ հղում անելով ֆինանսական հաստատության վերլուծական գրությանը։ Սա վկայում է, որ թանկարժեք մետաղների նկատմամբ պահանջարկն աճում է, և դրա հիմքում կառուցվածքային, մակրոտնտեսական և աշխարհաքաղաքական մի շարք գործոններ են։
Նոր կանխատեսման հիմքում՝ կենտրոնական բանկերի պահանջարկն է
Goldman Sachs-ը նշում է, որ ոսկու գնի բարձր կանխատեսման հիմնական շարժիչ ուժը աշխարհի կենտրոնական բանկերի աճող պահանջարկն է։ Վերլուծաբանների կարծիքով՝ մինչև 2025 թվականի վերջ կենտրոնական բանկերի պահանջարկը կկազմի միջինը ամսական 70 տոննա, մինչդեռ նախորդ կանխատեսումը խոսում էր ընդամենը 50 տոննայի մասին։
Այս կանխատեսումը հիմնված է 2024 թվականի նոյեմբերից մինչև 2025 թվականի հունվարի ժամանակահատվածում արձանագրված ակտիվ գնումների վրա. այդ ամիսներին կենտրոնական բանկերը գնել են մոտ 190 տոննա ոսկի՝ ամսական կտրվածքով։
Հատուկ ուշադրության է արժանանում Չինաստանի պահվածքը․ Goldman-ը ակնկալում է, որ Չինաստանը կշարունակի ոսկու կուտակման ռազմավարությունը առնվազն ևս երեք տարի։
Ռեզերվների կառավարման փոփոխվող սկզբունքներ
Goldman-ի վերլուծաբանները հիշեցնում են, որ հատկապես Զարգացող երկրները 2022 թվականից հետո զգալիորեն ավելացրել են ոսկու գնումները՝ կապված աշխարհաքաղաքական ռիսկերի հետ։ Ռուսաստանի կենտրոնական բանկի պահուստների սառեցումից հետո Ուկրաինայի պատերազմին զուգահեռ՝ սկսվեց կառուցվածքային տեղաշարժ՝ ուղղված ավելի «անպատժելի» ակտիվների կուտակմանը։ Ոսկին այս առումով համարվում է առավել անվտանգ և անկախ ակտիվ։
ETF-ներ, հեջավորում և տոկոսադրույքներ
Վերլուծաբանները նաև ընդգծում են, որ ոսկու հետ կապված ETF-ների ներհոսքերը (Exchange Traded Funds) գերազանցում են սպասելիքները, ինչը ևս ազդում է գների վրա։ Սա մասամբ պայմանավորված է ներդրողների պորտֆելները հեջավորելու պահանջարկով, մասնավորապես ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների վերաբերյալ սպասումներով։
Goldman-ը կանխատեսում է, որ ԱՄՆ ԴՊՀ-ն 2025 թվականին կկեսնապատկի իր հիմնական տոկոսադրույքը, որը ներկայումս գտնվում է 4.25–4.5% միջակայքում։ Քանի որ ոսկու գները հակված են աճել տոկոսադրույքների նվազման ժամանակ, սա կարող է լրացուցիչ խթան հանդիսանալ ներդրումների համար։
Պոտենցիալ սցենար՝ գինը մինչև $3,680
Goldman-ը դիտարկում է նաև այլընտրանքային սցենար՝ հիմնված հեջավորման պահանջարկի կտրուկ աճի վրա։ Եթե ներդրողները վերադառնան COVID-19 համաճարակի ժամանակաշրջանի մակարդակին համապատասխան հեջավորման մոտեցմանը, ապա ETF-ների միջոցով ոսկու պահանջարկը կարող է հասնել 2020-ի մակարդակին, ինչի արդյունքում գինը մինչև 2025-ի վերջ կարող է հասնել 3,680 դոլարի մեկ ունցիայի դիմաց։
Ոսկու շուկայի ընթացիկ շարժերը
2025 թվականի սկզբից ոսկու գները մի քանի անգամ գերազանցել են ռեկորդային մակարդակները։ Մասնավորապես՝
-
Մարտի 14-ին ոսկու սփոթ գինը առաջին անգամ պատմության մեջ անցավ 3,000 դոլարի սահմանը,
-
Իսկ մարտի 27-ին այն հասավ 3,059.58 դոլարի՝ սահմանելով նոր պատմական ռեկորդ։
Ինչ է սա նշանակում ներդրողների և տնտեսությունների համար
Ոսկին շարունակում է ամրապնդել իր դերը որպես ապահով ակտիվ՝ հատկապես գլոբալ անորոշության, աշխարհաքաղաքական ռիսկերի և կառուցվածքային փոփոխությունների պայմաններում։
