Ինչու՞ է Եվրոպական Կենտրոնական Բանկը կրկին իջեցնում տոկոսադրույքները

Եվրոպական կենտրոնական բանկի (ԵԿԲ) Կառավարման խորհուրդը դեկտեմբերի 13-ին որոշել է երրորդ անգամ անընդմեջ նվազեցնել երեք հիմնական տոկոսադրույքները՝ յուրաքանչյուրն իջեցնելով 25 բազիսային կետով: Համաձայն կարգավորողի հայտարարության՝ այս փոփոխությունները կսկսեն գործել դեկտեմբերի 18-ից:

• Ավանդների տոկոսադրույքը իջեցվել է մինչև 3%,
• Վերաֆինանսավորման գործառնությունների տոկոսադրույքը՝ մինչև 3.15%,
• Մարժային վարկավորման տոկոսադրույքը՝ մինչև 3.4%:

Գնաճի դեմ պայքար

ԵԿԲ-ն այս որոշումը հիմնավորել է գնաճի կանխատեսումների թարմացված գնահատականներով, ինչպես նաև հիմնական գնաճի դինամիկայի և դրամավարկային քաղաքականության փոխանցման ուժի վերլուծությամբ: Կարգավորիչի նպատակն է միջնաժամկետ հատվածում հասնել 2%-անոց կայուն գնաճի: Վերջին տվյալներով, այս տարեվերջին գնաճը եվրոգոտում կկազմի 2.4%, 2025-ին՝ 2.1%, իսկ 2026 թվականին կիջնի 2%-ից:

Քննարկումներ և կայացվող որոշումներ

Կարգավորիչի ղեկավար Քրիստին Լագարդը հայտնել է, որ ԵԿԲ-ն չի նախատեսում «նախապես պարտավորվել որևէ տոկոսադրույքի ուղու վրա»: Միևնույն ժամանակ, Լագարդը նշել է, որ նիստի ընթացքում քննարկվել է նաև տոկոսադրույքների 50 բ/կ-ով իջեցման տարբերակը, սակայն վերջնական որոշումը եղել է միաձայն՝ 25 բ/կ իջեցման օգտին:

Տնտեսության դանդաղ վերականգնում

ԵԿԲ-ն ընդգծել է, որ եվրոգոտու տնտեսության վերականգնումը շարունակվում է սպասվածից ավելի դանդաղ: Թարմացված կանխատեսումների համաձայն՝

• 2024 թվականին աճը կկազմի 0.7%,
• 2025 թվականին՝ 1.1%,
• 2026 թվականին՝ 1.4%:

Նախորդ նիստերի համատեքստը

Սա երրորդ անընդմեջ դեպքն է, երբ ԵԿԲ-ն նվազեցնում է տոկոսադրույքները՝ նմանատիպ կրճատումներ կատարելով նաև սեպտեմբերյան և հոկտեմբերյան նիստերի ժամանակ: Հաջորդ նիստը, որտեղ կքննարկվեն տոկոսադրույքների հետագա փոփոխությունները, նախատեսված է 2025 թվականի հունվարի 30-ին:

***

ԵԿԲ-ի այս քայլը վկայում է կառույցի նվիրվածությունը եվրոգոտում կայուն տնտեսական միջավայրի ապահովմանը: Սակայն դանդաղ տնտեսական աճի և ցածր գնաճի կանխատեսումները հուշում են, որ կարգավորող մարմինը ստիպված կլինի զգուշորեն մոտենալ իր ռազմավարությանը՝ ապահովելով երկարաժամկետ կայունություն: