Տաքսիներում մինչև հունիսի 30-ը առցանց համակարգով դուրս է գրվել 91 մլրդ դրամի ՀԴՄ կտրոն. Նիկոլ Փաշինյան
Apple-ի iPhone-ի վաճառքը Չինաստանում 2025-ի երկրորդ եռամսյակում աճել է 8%-ով՝ պայմանավորված գների անկմամբ և iPhone 16-ի պահանջարկով
2025թ․-ի հունվար-մայիսին Հայաստանում սիգարետի արտադրությունը աճել է 54,2%-ով
ՀՀ-ում շինարարության ծավալը 5 ամսվա ընթացքում աճել է 17.1%-ով՝ հասնելով 165.5 մլրդ դրամի
«Սևան»» ազգային պարկ» ՊՈԱԿ-ին կվերադարձվի 15 հազար քմ մակերեսով հողամասը
2025թ․-ի հունվար-մայիսին Հայաստանում պղնձի խտանյութի արտադրությունը նվազել է 20.2%-ով
Շառլ Ազնավուրի արձանի բացումը տեղի կունենա հուլիսի 18-ին
SpaceX-ը բաժնետոմսերի վաճառքի արդյունքում գնահատվում է 400 միլիարդ դոլար
Անշարժ գույքը վարձակալության տալը կարող է բերել խնդիրների, եթե չկատարեք այս 3 քայլը․ մանրամասները՝ ABNews.am կայքում
2025թ․-ի հունվար-մայիսին Հայաստանում ցեմենտի արտադրությունը նվազել է 18․7%-ով
Ռուսաստանը Ուկրաինայի ուղղությամբ կիրառել է ռեկորդային՝ 728 ԱԹՍ
Ինչ կլինի, եթե առանց լիցենզիայի կրիպտո վաճառեք Հայաստանում․ նոր օրենքն ուժի մեջ է մտել․ մանրամասները՝ ABNews.am կայքում
Հուլիսի 4-ից ուժի մեջ է մտել «Կրիպտոակտիվների մասին» օրենքը
ԵԱՏՄ-ում էլեկտրոնային ծխախոտները կհսկեն նավիգացիոն կնիքների միջոցով
ԱՄՆ-ը նախատեսում է մինչև տարեվերջ մաքսատուրքերից ավելի քան 300 միլիարդ դոլարի եկամուտ հավաքել. Սքոթ Բեսենթ
12 եվրոպական քաղաքներում շոգից մահացել է մոտ 2300 մարդ
2025թ. հունվար-մայիսին Հայաստանում կոնյակի արտադրությունը կրճատվել է 29.8%-ով
Շիրակի մարզում հուլիսի 1-ի դրությամբ սեփական եկամուտները կատարվել են 89,3%-ով
Հայաստանի կրթական համակարգը կանգնած է լուրջ մարտահրավերի առաջ․ինչ է փոխվել մեկ տարում․ մանրամասները՝ ABNews.am կայքում
Հայաստանի պետական ​​​​ընդհանուր պարտքը 2025 թ.-ի մայիսին գերազանցել է 13,7 միլիարդ դոլարը

Ինչու Կենտրոնական բանկը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը թողեց անփոփոխ, չնայած գնաճին

Մյս 7, 2025 11:11
26

2025 թվականի առաջին եռամսյակի հիմնական տնտեսական միտումների վերլուծություն Կենտրոնական բանկի հաղորդագրության հիման վրա

Գնաճի աճ՝ ինչպես Հայաստանում, այնպես էլ աշխարհում

2025 թվականի մարտին Հայաստանի տարեկան գնաճը կազմել է 3.3%, ինչը նշանակում է, որ վերջին մեկ տարվա ընթացքում ապրանքների և ծառայությունների գներն աճել են այդ չափով։ Թեև սա դեռևս համեմատաբար չափավոր ցուցանիշ է, այն բարձր է նախորդ ամիսների համեմատությամբ։ Միաժամանակ, բնականոն գնաճը, որն ավելի կայուն և պակաս փոփոխական ցուցանիշ է, կազմել է 2.0%, ինչը դեռևս ցածր է ԿԲ-ի սահմանած թիրախից։

Այս իրավիճակին զուգահեռ, միջազգային տնտեսությունում նկատվում են գնաճի ավելացման միտումներ, հատկապես՝ ԱՄՆ-ում։ Սակայն, միաժամանակ, նկատվում են նաև հումքային շուկաների գների նվազման ռիսկեր, ինչը որոշակիորեն հավասարակշռում է ընդհանուր գնաճային միջավայրը։

Անորոշություն՝ ԱՄՆ տնտեսական քաղաքականությունից մինչև աշխարհաքաղաքական զարգացումներ

ԿԲ-ն շեշտում է ԱՄՆ տնտեսական քաղաքականության շուրջ առկա անորոշությունները, մասնավորապես՝ առևտրային և հարկաբյուջետային քաղաքականության մասով։ Այս անորոշությունները կարող են ազդել գլոբալ պահանջարկի, վստահության և տոկոսադրույքների վրա։

Ի հավելումն՝ աշխարհաքաղաքական լարվածությունները և միջազգային առևտրային հարաբերությունների խափանումների հնարավորությունները պահպանվում են՝ ուժեղացնելով գնաճային ռիսկերն ամբողջ աշխարհում։

Հայաստանի տնտեսություն՝ դանդաղում՝ ոչ կառուցվածքային գործոնների պատճառով

Հայաստանում 2025 թվականի առաջին եռամսյակում տնտեսական ակտիվությունը դանդաղել է։ Դա պայմանավորված է կարճաժամկետ և ոչ կայուն գործոնների ազդեցության նվազումով։

Այնուամենայնիվ, շինարարության և ծառայությունների ճյուղերը շարունակում են ցուցադրել բարձր աճ, ինչը մասամբ պահպանում է ընդհանուր ակտիվությունը։ Սակայն տնտեսական աճի կառուցվածքը դեռևս խոցելի է՝ երկարաժամկետ կայունության տեսանկյունից։

Արտաքին պահանջարկի և աշխատաշուկայի փոփոխություններ

Ծառայությունների արտաքին պահանջարկը նվազում է, ինչը Հայաստանի տնտեսության բաց սեգմենտների վրա կարող է բացասաբար ազդել։ Աշխատաշուկայում նկատվում է որոշ թուլացում՝ արտահայտված աշխատավարձերի աճի դանդաղմամբ և գների կայունացման միտումներով։

ԿԲ-ի գնահատմամբ՝ ներկայիս ընդհանուր պահանջարկի միջավայրը գնաճի տեսանկյունից չեզոք է, ինչը նշանակում է, որ այն չի նպաստում գների աճին, բայց նաև չի նպաստում գնաճի նվազմանը։

Տոկոսադրույքի պահպանում՝ մի շարք սցենարների գնահատման արդյունքում

ԿԲ Խորհուրդը քննարկել է երկու հիմնական սցենար.

  • Ա տիպի սցենարներ՝ կապված ՀՀ-ի և գլոբալ քաղաքական ու մակրոտնտեսական ռիսկերի հետ, որոնք կարող են պահանջել տոկոսադրույքի բարձրացում՝ գների կայունությունը պահելու նպատակով։
  • Բ տիպի սցենարներ՝ կապված ԱՄՆ-ում երկարաժամկետ անորոշությունների, գլոբալ պահանջարկի կրճատման և վստահության անկման հետ, որոնք կարող են պայմանավորել տոկոսադրույքի նվազեցման անհրաժեշտություն։

Հաշվի առնելով բոլոր ռիսկերն ու հավանականությունները՝ ԿԲ-ն որոշել է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը թողնել անփոփոխ։

Ինչ է սա նշանակում բիզնեսի և բնակչության համար

  • Արտարժույթի կայունություն և տոկոսադրույքների կանխատեսելիություն․ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի անփոփոխ թողնելը հանգեցնում է ֆինանսական համակարգում կայուն սպասումների։
  • Սպառողական գնաճի վերահսկողություն՝ ԿԲ-ն շարունակում է կենտրոնանալ գների կայունության վրա։
  • Բիզնեսների համար՝ արտաքին պահանջարկի նվազումը և աշխատաշուկայի թուլացումը նշանակում են, որ անհրաժեշտ է վերանայել ներմուծման և արտահանման ռազմավարությունները։
  • Կառավարության և ներդրողների համար՝ հարկաբյուջետային քաղաքականության անորոշությունները մնում են կարևոր ռիսկեր, որոնք պետք է հետևողականորեն կառավարել։

 

Բաժանորդագրվեք մեր Տելեգրամյան ալիքին՝ բիզնես ոլորտի ամենաթարմ և կարևոր նորություններին առաջինը ծանոթանալու համար: